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天振股份成功過會(huì)！成為第三個(gè)PVC地板上市公司

時(shí)間：2022-10-07 09:58:36 類型：全屋定制瀏覽量：9544

PVC地板行業(yè)再迎一股。

近日，浙江天振科技股份有限公司IPO注冊(cè)獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司正陸續(xù)啟動(dòng)發(fā)行工作，將登陸深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

此次天振股份首次公開發(fā)行A股不超過3,000萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%，保薦機(jī)構(gòu)為安信證券。

公司本次擬募集資金13.73億元，主要用于年產(chǎn)3000萬平方米新型無機(jī)材料復(fù)合地板智能化生產(chǎn)線項(xiàng)目；年產(chǎn)2500萬平方米新型無機(jī)材料復(fù)合地板智能化生產(chǎn)線項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

年?duì)I收31.8億，超9成收入來自美國(guó)

天振股份成立于2003年，以新型PVC復(fù)合材料地板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品包括木塑復(fù)合地板（WPC地板）、石塑復(fù)合地板（SPC地板）、玻鎂地板（MGO地板）和塑晶地板（LVT地板）等。

招股書顯示，天振股份2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為17.28億元、22.43億元、31.8億元；凈利分別為3.38億元、3.72億元、2.79億元，利潤(rùn)與營(yíng)收呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的趨勢(shì)。

今年，公司一季度營(yíng)收為8.99億元，同比增長(zhǎng)51.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8492.6萬元，較去年同期上升13.73%。預(yù)估今年上半年?duì)I收約為16.08~19.01億元，同比增長(zhǎng)36.91%~61.86%。

從業(yè)績(jī)來源看，公司產(chǎn)品主要向歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家出口，境外業(yè)務(wù)收入分別為17.14億、22.3億和31.6億，占到同期總收入的99.43%，99.62%和99.42%，其中北美地區(qū)的業(yè)務(wù)收入占到各期的96.11%、95.17%和95.99%。

同時(shí)，天振股份的客戶集中度很高，公司前五大客戶的年銷售收入占比分別為89.61%、83.33%和82.22%，其中，來自大客戶SHAW的銷售收入占比分別為55.40%、37.76%和35.54%。

2018年-2021年上半年，公司主要客戶包括世界大的地毯生產(chǎn)商SHAW（蕭氏集團(tuán)）和全球大的國(guó)際化家居及商用地面材料供應(yīng)商MOHAWK（莫霍克工業(yè)公司）等全球知名地板品牌商和建材零售商。

夫妻控股99%，曾因關(guān)聯(lián)交易被問詢

根據(jù)招股書，天振股份的控股股東為方慶華，實(shí)際控制人為方慶華、朱彩琴夫婦。

截至招股說明書簽署日，方慶華先生直接持有公司54.30%股份，朱彩琴女士直接持有公司18.70%股份，兩人通過實(shí)際控制的安吉亞華間接控制公司10.00%股份。

另外，公司股東朱方怡、方欣悅為方慶華夫婦女兒，兩人分別持有的公司8%股份。因此，實(shí)際控制人方慶華、朱彩琴夫婦合計(jì)控制公司99.00%股份表決權(quán)，處于絕對(duì)控股地位。

去年3月，天振股份就曾遞交IPO申請(qǐng)，其創(chuàng)業(yè)板定位遭到質(zhì)疑：“分析發(fā)行人是否具有技術(shù)先進(jìn)性，是否屬于行業(yè)通用技術(shù)?！?/span>

此外，深交所就關(guān)聯(lián)交易對(duì)天振股份發(fā)出問詢。天振股份實(shí)際控制人之一方慶華的胞妹方亮香一家持有吉滿盛地板60%股份，吉滿盛地板從事 PVC 地板的研發(fā)、制造、銷售，與天振股份存在產(chǎn)品相似及供應(yīng)商重疊的情形。要求天振股份說明，吉滿盛地板部分產(chǎn)品是否與天振股份存在競(jìng)爭(zhēng)性，以及吉滿盛地板股權(quán)是否由方亮香一家替方慶華夫婦代持。

天振股份表示，自2016年起，吉滿盛地板的前身安吉吉滿盛地板廠，開始為天振股份提供 PVC 地板半成品加工或半成品銷售。

經(jīng)過一年多的審核問詢，天振股份終獲批過會(huì)，成為繼海象新材和愛麗家居之后，第三個(gè)登陸資本市場(chǎng)的PVC地板企業(yè)。

結(jié)語：

拿到上市通行證，并不代表天振股份此后就一路坦途了。目前過度依賴少數(shù)客戶，一旦客戶出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難或調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，或許將對(duì)公司造成較大影響。

同時(shí)，出口外銷受關(guān)稅稅率波動(dòng)影響較大，若美國(guó)繼續(xù)提高關(guān)稅或采取其他貿(mào)易保護(hù)政策，會(huì)進(jìn)一步加大公司外銷業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/span>

此外，目前天振股份仍然采用的是ODM產(chǎn)銷模式，這意味著公司只能以客戶品牌進(jìn)行銷售。缺乏自主品牌，或許也將成為考驗(yàn)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要一環(huán)。

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(文章來源：木匠星球侵刪)

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