PPG或再次嘗試收購(gòu)艾仕得！后者為何被立邦/阿克蘇等巨頭盯上？

時(shí)間：2022-06-08 10:29:46 類型：全屋定制瀏覽量：10470

根據(jù)報(bào)道，全球第二大涂料巨頭PPG工業(yè)可能對(duì)收購(gòu)全球第六大涂料巨頭、汽車涂料制造商艾仕得（Axalta）重新表現(xiàn)出興趣，盡管在2020年的收購(gòu)嘗試以失敗告終。

根據(jù)一家航班跟蹤分析公司發(fā)送給投資者并由Seeking Alpha查看的數(shù)據(jù)，PPG 高管上個(gè)月兩次飛往艾仕得公司總部費(fèi)城的航班，可能表明PPG對(duì)艾仕得感興趣。這些航班表明PPG高管可能會(huì)過(guò)夜。

據(jù)報(bào)道，在新冠肺炎疫情大流行開(kāi)始之前，2020年初，艾仕得接近被PPG和私募股權(quán)公司Clayton Dubilier以約75億美元的價(jià)格收購(gòu)。艾仕得于2020年3月下旬宣布，在與多方利益相關(guān)方進(jìn)行深入討論后，公司結(jié)束對(duì)戰(zhàn)略備選方案的審查。

彭博社在2019年7月報(bào)道稱，日本關(guān)西涂料（Kansai Paint）公司和PPG都有興趣競(jìng)購(gòu)艾仕得?！捌渲幸晃恢槿耸勘硎?，這家總部位于費(fèi)城的公司正處于早期階段，正在從幾家公司征求報(bào)價(jià)，以期在今年秋季達(dá)成協(xié)議?！眻?bào)道稱。

關(guān)于飛機(jī)發(fā)現(xiàn)的報(bào)告還強(qiáng)調(diào)，艾仕得在1月份聘請(qǐng)Keith Silverman為其新的首席供應(yīng)和運(yùn)營(yíng)官。值得注意的是，Silverman于2020年11月離開(kāi)化工公司亞什蘭（Ashland），該公司的首席執(zhí)行官Guillermo Novo也是PPG董事會(huì)成員。

這不是艾仕得的次收購(gòu)嘗試。涂界記者注意到，在2017年10月，艾仕得和阿克蘇諾貝爾（AkzoNobel）就潛在的合并進(jìn)行了談判。同年11月，立邦涂料（Nippon Paints）擬以全現(xiàn)金方式競(jìng)標(biāo)艾仕得。但終，這兩家公司都無(wú)法與艾仕得就潛在的合并達(dá)成協(xié)議。

涂界記者還注意到，彭博社在2017年3月16日?qǐng)?bào)道稱，據(jù)知情人士透露，阿克蘇諾貝爾原首席執(zhí)行官Ton Buechner正準(zhǔn)備用另一起交易來(lái)抵御即將到來(lái)的PPG提高報(bào)價(jià)后的二次收購(gòu)，而這一交易對(duì)象指向艾仕得（Axalta）。

早在2013年，阿克蘇諾貝爾就曾計(jì)劃收購(gòu)杜邦高性能涂料事業(yè)部。知情人士當(dāng)時(shí)表示，剛剛上任首席執(zhí)行官的Ton Buechner認(rèn)為這樣一單大交易對(duì)于阿克蘇諾貝爾的財(cái)務(wù)狀況而言風(fēng)險(xiǎn)太大而放棄。

此外，根據(jù)彭博社2014年9月報(bào)道稱，阿克蘇諾貝爾原首席執(zhí)行官Ton Buechner已經(jīng)征求買賣超過(guò)70億美元的艾仕得收購(gòu)案?！鞍⒖颂K諾貝爾和美國(guó)宣偉（Sherwin-Williams）是可能的買家之列，盡管阿克蘇諾貝爾并沒(méi)有表示是否追求艾仕得?！?/span>

PPG拒絕對(duì)Seeking Alpha發(fā)表評(píng)論，理由是一份討論謠言或市場(chǎng)猜測(cè)的政策備忘錄。艾仕得在周日正常工作時(shí)間之前沒(méi)有回復(fù)Seeking Alpha電子郵件請(qǐng)求發(fā)表評(píng)論。

PPG始建于1883年，是全球領(lǐng)先的涂料制造商，旗下?lián)碛袃纱髽I(yè)務(wù)部門——高性能涂料部門、工業(yè)涂料部門，產(chǎn)品涵蓋了汽車涂料、建筑涂料等，2021年銷售收入168.02億美元。根據(jù)《涂界》發(fā)布的“2022全球十大涂料制造商排行榜”顯示，PPG以168.02億美元銷售收入位居第二位。

截止美國(guó)時(shí)間2022年6月7日收盤，PPG工業(yè)報(bào)127.13美元/股，上漲1.33%。根據(jù)新收盤價(jià)計(jì)算，PPG工業(yè)市值為300.3億美元。值得一提的是，PPG工業(yè)過(guò)去一年股價(jià)下跌約31%。

那么，為何艾仕得被這么多涂料巨頭盯上？

艾仕得的歷史可以追溯到150年前的1866年，當(dāng)時(shí)是德國(guó)賀伯茲公司（Herberts GmbH，“施得樂(lè)”、“施必快”的原生產(chǎn)商）成立。“施得樂(lè)”、“施必快”至今仍作為艾仕得的品牌而存在。

艾仕得涂料系統(tǒng)是杜邦公司（DuPont）以前的高性能涂料業(yè)務(wù)，而杜邦在1999年收購(gòu)了賀伯茲公司涂料業(yè)務(wù)，并將后者整合到高性能涂料部門。2013年初，杜邦將該業(yè)務(wù)以49億美元出售給私募股權(quán)公司凱雷集團(tuán)（Carlyle Group），隨后將其業(yè)務(wù)更名為“艾仕得涂料系統(tǒng)”，并于2014年上市。

目前，艾仕得旗下?lián)碛懈咝阅芡苛喜块T和運(yùn)輸涂料部門，服務(wù)于全球四個(gè)終端市場(chǎng)——修補(bǔ)、工業(yè)、輕型車、商用車。截止2021年底，艾仕得全球擁有47個(gè)生產(chǎn)基地（涵蓋8個(gè)合資基地），4個(gè)技術(shù)中心，48個(gè)客戶培訓(xùn)中心，13000名員工，4000家獨(dú)立的本地分銷商，服務(wù)于約80000家車身修理廠，業(yè)務(wù)遍及全球130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2017年-2021年銷售額分別為43.77億美元、46.96億美元、44.82億美元、37.38億美元、44.162億美元。

報(bào)告顯示，高性能涂料部門2021年實(shí)現(xiàn)銷售額為30.963億美元，同比增長(zhǎng)23.0%，占比集團(tuán)銷售收入比例為70.1%。其中：汽車修補(bǔ)漆銷售額為17.764億美元，同比增長(zhǎng)22.6%；工業(yè)涂料銷售額為13.199億美元，同比增長(zhǎng)23.9%。資料顯示，艾仕得在汽車修補(bǔ)漆領(lǐng)域位居全球。

報(bào)告顯示，艾仕得移動(dòng)涂料部門2021年實(shí)現(xiàn)銷售額為13.199億美元，同比增長(zhǎng)8.1%，占比集團(tuán)銷售收入比例為29.9%。其中：輕型車用涂料銷售額為10.131億美元，同比增長(zhǎng)5.5%；商用車涂料銷售額為3.068億美元，同比增長(zhǎng)17.7%。資料顯示，艾仕得輕型車用涂料領(lǐng)域位居全球第二，商用車涂料領(lǐng)域位居全球。

截止美國(guó)時(shí)間2022年6月7日收盤，艾仕得報(bào)28.08美元/股，上漲3.24%。根據(jù)新收盤價(jià)計(jì)算，艾仕得市值為62.19億美元。值得一提的是，艾仕得過(guò)去一年股價(jià)下跌約17%。

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